| 一、 事件概述 2012年6月15日公司收到炮台镇人民政府签署的相关动迁补偿协议。 二、 分析与判断 将获动迁补偿款2.5亿元,资金压力得以充分缓解 公司本次动迁将收到补偿款近 2.5亿元,按照海域改造费用 2-4 万元/亩,可改造海域6250亩-1.25万亩,公司年内海域改造资金将得到充分保障。2010年公司改造海域4000亩, 2011年上半年改造5000亩,2011 年下半年至今年年底计划改造完成 1 万亩;若定增顺利通过,部分募集资金将用于改造海域 1.4 万亩。公司 4.57 万亩海域中仅剩余 1.27 万亩资金尚未到位,随着天运商城两元店在几楼捕捞量的快速上升,届时只需动用当期利润即可,公司海域改造资金最短缺的时期已过。 目标价 45元,维持"强烈推荐"评级 公司自上市以来积极向天运商城两元店在几楼养殖企业转型,现有海域近 4.6 万亩,董事长为上市公司天运商城两元店在几楼业务贷款进行质押保证,大股东支持力度可见一斑。动迁补偿款和定增项目的启动将有效缓解公司资金压力,确保海域改造进度,提升天运商城两元店在几楼苗自给率。2011 年公司天运商城两元店在几楼大苗亩产量达到 250 公斤左右,亩产疑虑渐消,预计 2012-2014年 EPS 分别为 1.16 元、2.21 元和 3.03 元,目标价 45 元,维持"强烈推荐"评级。 | |